刚刚，伯克希尔最新财报出炉。

　　北京时分8月2日晚间，伯克希尔发布的财报娇傲，第二季度好意思满营收925.15亿好意思元，超出市集预期；净利润为123.7亿好意思元，同比暴跌59%，但超出市集预期；投资净收益为49.7亿好意思元，同比暴跌超73%。

　　值得精通的是，伯克希尔二季度对卡夫亨氏的投资阐述了38亿好意思元（约合东说念主民币274亿元）的减值亏损。这是巴菲特为数未几的“投资败笔”之一。

　　伯克希尔的现款储备从本年3月底的3470亿好意思元小幅下降至3441亿好意思元（约合东说念主民币24815亿元），这是三年来初度减少。另外，伯克希尔已运动第11个季度净卖出股票，且在第二季度未进行股票回购。

伯克希尔重磅发布

　　今晚，伯克希尔·哈撒韦公司发布了2025年第二季度财报，其中娇傲，第二季度好意思满营收925.15亿好意思元，高于市集预期的919.63亿好意思元，上年同时为936.53亿好意思元；净利润为123.7亿好意思元，同比暴跌59%，高于市集预期的107.03亿好意思元；投资净收益为49.7亿好意思元，同比暴跌超73%；每股收益为8601好意思元，高于市集预期的7443好意思元，上年同时为21122好意思元。

　　截止第二季度末，伯克希尔的现款及现款等价物达3441亿好意思元，仍接近历史高位，但略低于本年一季度末的3470亿好意思元。

　　从业务板块来看，BNSF铁路运输业务成为最大亮点，第二季度的规划收入为14.7亿好意思元，同比增长19%。这一强劲发挥可能响应了好意思国商品运输需求的复苏，以及BNSF在订价智商方面的上风。

　　伯克希尔动力业务在第二季度孝顺运渔利润为7.02亿好意思元，同比增长7.2%。制造业、办行状及零卖业务的渔利润为36亿好意思元，同比增长6.5%。

　　比较之下，保障承保业务发挥令东说念主失望，第二季度的承保利润25亿好意思元，但因南加州野火损误期12亿好意思元而牵累事迹；保障承保业务收入19.9亿好意思元，同比下降12%。这一下滑可能响应了保障市集竞争加重以及理赔资本上升的双重压力。

　　但保障投资业务的收入为33.7亿好意思元，同比小幅增长1.4%，在面前利率环境下这一发挥尚可秉承。值得关切的是，保障浮存金领域看护在1740亿好意思元，将不绝为伯克希尔提供大齐低资本资金用于投资。

一笔失败的投资

　　财报娇傲，本年二季度，伯克希尔对卡夫亨氏的投资阐述了38亿好意思元的减值亏损。伯克希尔示意，公允价值的抓续下降以及面前经济和其他省略情味要素，导致其认定这一未好意思满亏损非临时性。

　　值得一提的是，重仓押注卡夫亨氏是巴菲特为数未几的投资败笔之一。自2015年卡夫与亨氏褪色成为包装食物巨头以来，其股价已累计暴跌62%，标普500指数同时累计高涨超200%。

　　伯克希尔在财报中示意，除了公允价值抓续下降外，该公司还沟通了伯克希尔毁掉在卡夫亨氏董事会席位以及卡夫亨氏正在沟通政策走动等要素。

　　伯克希尔示意：“鉴于这些要素，以及面前经济和其他省略情味，咱们认定未好意思满亏损（即咱们投资账面价值与公允价值之间的各异）属于非临时性亏损。”

　　这是伯克希尔公司事迹的最新打击。提交给监管机构的文献娇傲，截止6月底，伯克希尔将其所抓卡夫亨氏股份的账面价值降至84亿好意思元，仍抓有卡夫亨氏27.4%的股份。

　　卡夫亨氏正沟通对其业务进行要紧拆分，规划将旗下大部分杂货业务剥离为安靖上市实体。据知情东说念主士露馅，这次拆分估值或达200亿好意思元的杂货业务部门，可能成为本年铺张品行业最大领域走动，最快将于三季度末或四季度完成。

　　本年5月，两名伯克希尔高管辞去了卡夫亨氏董事会的董事职务。

抓续净卖出

　　这是巴菲特晓喻将于2025年底卸任CEO（首席实践官）以来的首份财报。伯克希尔非保障业务副董事长格雷格·阿贝尔将接任首席实践官一职，而巴菲特仍将担任伯克希尔董事会主席。

　　从财报数据来看，伯克希尔对股票市集仍弃取严慎的作风。财报娇傲，该公司第二季度抛售约30亿好意思元的股票，运动第11个季度净卖出股票，且在二季度进行股票回购。

　　截止二季度末，公司的前五大重仓股辞别为好意思国运通、苹果、好意思国银行、适口可乐和雪佛龙，五大抓仓的公允价值占比为67%。

　　值得一提的是，伯克希尔再次对特朗普政府的关税政策对公司各项业务的潜在影响发出严厉劝诫。

　　伯克希尔在财报中示意：“这些事件的变化速率，包括外洋营业政策和关税发展带来的病笃场地，在2025年上半年加快。这些事件的最终效力仍然存在很是大的省略情味。”

　　伯克希尔还示意：“这很有可能对咱们的大部分（若是不是沿途）运营业务以及咱们对股权证券的投财富生不利影响，从而可能严重影响咱们昔时的事迹。”

　　股价发挥方面，自5月3日巴菲特晓喻将于年底卸任CEO以来，伯克希尔A类股股价已累计下降跨越12%，大幅跑输标普500指数同时发挥。

　　有分析指出，伯克希尔股价疲软响应了投资者对“巴菲特溢价”消退等多蹙迫素的担忧。

　　CFRA分析师Cathy Seifert示意，投资者对权益打发高度明锐，“巴菲特溢价”正在从股价中被剥离。

　　除了“巴菲特溢价”消退外欧洲杯体育，投资者还追想财产巧合险周期已达峰值，公司新投资举止少见，且已跨越一年未进行股票回购。市集近期从伯克希尔等预防肠股票转向其他投资处所，进一步加重了抛压。